CO-Pricing: Fairer geht es nicht mehr!

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CO-Pricing: Fairer geht es nicht mehr!

Beitragvon Hellhammer » Donnerstag 17. Juni 2004, 19:59

Hallo Leute,

wie ich in einem anderen Thread schon angekündigt habe, hier ein neues Thema zum Pricing von COs.

Die Anregung dazu stammt aus dem aktuellen Traders' Magazin (siehe Artikel "Tunnelblick", Seite 26 ff.)

Warum muß eine Clickoption immer fair gepreist werden und ist niemals überbewertet?

Nun zunächst mal muß gesagt werden, daß der Preis eines normalen Optionsscheins durch das Optionspreismodell festgelegt wird.

Alle Parameter, die in dieses Modell eingehen sind (z.B. Preis des Underlyings, Verfallstag, Zins, Dividende) sind fest vorgegeben. Lediglich die Vola steht als einzige Größe nicht fest. Sie wird vom Emittenten geschätzt. Unterstellt der Emittent eine zu hohe Vola, so sind die von ihm angebotenen Optionsscheine zu teuer, d.h. sie sind überbewertet (schlecht für den Käufer).

Die hohe Vola ist also zu Nachteil der Käufer. Da man Optionscheine leider nicht verkaufen kann, wenden wir uns nun mal den richtigen Eurex-Optionen zu.

An der Eurex können Calls und Puts auch verkauft werden (Short Call/Put). Wenn jetzt die Vola "zu hoch" ist, sind die Käufer zwar im Nachteil, nicht jedoch die Verkäufer.
Sie sind es ja gerade, die von den überbewerteten Optionen profitieren. Sie verkaufen ja die durch die Vola aufgeblähte Zeitprämie, d.h. sie spekulieren auf Zeitwertverfall.

Ok, soweit so gut. Auch bei Clickoptions kann man mit Tunnels oder StayHi/Los auf einen Zeitwertverfall spekulieren. Wenn CO jetzt die Vola zu hoch ansetzen würde um die Kunde anzuschmieren, dann würden ja gleichzeitig die Käufer von StayHi/Los/Tunnels davon profitieren. Man würde ihnen quasi Geld schenken. CO kann die Vola daher nicht zu hoch ansetzen 8)

Ich halte daher COs für wesentlich fairer gepreist als alle am Markt erhältlichen Optionsscheine zusammen.

Näheres dazu im Traders' MAGAZIN (Nr.7)

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Re: CO-Pricing: Fairer geht es nicht mehr!

Beitragvon Onkel Bär » Freitag 18. Juni 2004, 09:33

Also ich werd in der nächsten Zeit mal mit anderen Finanzprodukten traden
(Zertifikate) um mir mal selbst ein Bild zu machen.

Schaue aber immerwieder gern im Forum vorbei !
Da gibts einfach nichts besseres !!! :clap:
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Re: CO-Pricing: Fairer geht es nicht mehr!

Beitragvon c.engineer » Freitag 18. Juni 2004, 09:48

Hey Bär, Du wirst uns doch nicht verlassen wollen :oops:


willste gar nichts mehr bei co traden?


Wär nämlich schade :roll:
ciao,
c-e

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Re: CO-Pricing: Fairer geht es nicht mehr!

Beitragvon Onkel Bär » Freitag 18. Juni 2004, 10:03

Natürlich will ich weiterhin bei Co traden.
:-)

Aber micht möchte auch mit anderen Produkten traden.
Bin einfach neugierig (gierig ) :crazy:

Kann ja nicht schaden, wenn man auch mit anderen Produkten Erfahrungen sammelt, und irgendwann nur noch dort tradet wo man sich am wohlsten fühlt.
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